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三，利用外资稳中有升。1-5月，实际利用外资3691亿元，增长6.8%。增速较去年同期加快5.5个百分点，较一季度加快0.3个百分点。跨国公司看好中国市场，德国、韩国、日本、英国、美国对华投资分别增长100.8%、88.1%、18.9%、9.2%、7.5%，欧盟对华投资增长29.5%。大项目快速增长。新设或增资合同外资5000万美元以上大项目605个，增长45.4%。埃克森美孚、巴斯夫、江森自控、普洛斯、好时等公司在华设立企业或扩大投资。外资结构持续优化，高技术制造业利用外资增长23.2%，占比11.3%。高技术服务业增长68.9%，占比17.2%。开放平台引资效果明显。1-5月自贸试验区利用外资增长7.4%，占比11.9%。国家级经开区利用外资的比重占全国五分之一。

【欧洲央行考虑降低银行超额准备金费率】据外媒报道，欧洲央行正在考虑降低银行超额准备金费率，以抵消其宽松货币政策带来的副作用。目前欧央行尚未作出相关政策提案，此举的目的是让欧央行退回部分每年从欧洲银行收取的超过70亿欧元（合79亿美元）的利息。

6． 上半年主题投资有望回暖。信息技术“三化”、 政策类“补扩改租”、 卡脖子主题、科创板映射为四条可以关注的主题主线。7． A股估值水平处在历史低位。全部A股、中小板、创业板估值水平均处在历史最低区间。A股整体估值水平低于全球主要股票市场。在A股加速开放和纳入全球主要指数背景下，2019年有望呈现“风景这边独好”，实现逆袭。

（2）商誉隐患对于创业板业绩的影响将进一步弱化。2015年开始，并购和商誉减值开始对创业板带来明显影响，特别是对创业板业绩增速产生了明显的影响。2017年，创业板表观增速为8.8%，并购带来的利润增量为73.2亿，商誉减值79亿，在不考虑并购和商誉减值的情况下，创业板实际增速为23.7%。

来源：金融时报本报记者冯瑶 吴海峰“对于具有一定市场竞争能力的民营小微企业，传统金融体系能够较好地给予支持；对暂时不具备市场竞争能力的民营小微企业，即便传统金融体系以非市场化的方式给予扶持，终究也无法长久，难以真正帮助这部分企业成长。”全国人大代表、中国人民银行武汉分行党委书记、行长王玉玲对《金融时报》记者说。

⚑资金持续流出A股局面有望扭转。我们估算 A股2019年将会净流入超过800亿元。节奏方面，上半年资金需求较大，下半年流入规模逐渐加大。⚑企业盈利面临挑战。我们预计上市公司企业盈利增速在2019年将会继续下行，下行的幅度和持续时间取决于总需求扩张政策释放的幅度以及减税的幅度。其中，通信、军工、农林牧渔、新能源汽车等领域业绩有望改善，必须消费品大概率企稳。商誉减值冲击高峰过去，对中小创的影响在2019年逐渐减弱。